千方科技(002373):产品化转型效果良好,智能物联业务与AI融合潜力可期-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业总收入33.10亿元，同比下降7.21%，净利润1.70亿元，同比增长1287.12%，主要因智能物联业务增长及公允价值变动收益。2、智慧交通业务从项目集成向技术产品+生态运营转型，发布国产大模型驱动的城市交通综合优化平台及AI大模型公路构造物评定系统，推出便携移动终端路巡及道路病害智能监测方案，光储充一体化充电站落地广东、北京、山东。3、交通云及行业软件收入2.50亿元，同比增速超90%。4、智能物联业务AIoT与行业大模型深度融合，基于梧桐行业大模型打造云边端协同的AIoT智能体，发布Agent Link算力链技术，推出猎光3.0摄像机、AI视频直流一体机充电桩，校园智慧体育方案覆盖500余所学校。5、境外收入11.90亿元，同比增长约10%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为3.03亿元、4.90亿元、6.75亿元，2025-2027年对应PE分别为61X、38X、27X，维持推荐评级。

  

   #风险提示：AI等新技术推进不及预期；同业竞争加剧的风险。

  

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