福能股份(600483):25Q2电量下降影响业绩,中期拟派发现金红利2.03亿元-财报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收63.69亿元，同比下降4.44%；归母净利润13.37亿元，同比增长12.48%。2、营收下降主要因火电发电量同比下降；净利润增长因福建省风况好于去年同期，风力发电量同比增加，以及晋江气电替代电量结算同比增加。3、2025年第二季度风电发电量9.54亿千瓦时，同比下降17.00%；天然气发电量10.15亿千瓦时，同比下降2.71%；热电联产发电量21.55亿千瓦时，同比下降7.24%；燃煤发电量12.88亿千瓦时，同比下降1.18%。4、公司电源项目建设有序推进，泉惠热电2×66万千瓦热电项目、仙游和木兰抽蓄等项目在建，长乐外海J区风电65.6万千瓦项目、泉惠热电二期2×65万千瓦热电项目进入建设准备阶段，福建省南安抽水蓄能120万千瓦电站项目获得核准。5、公司拟进行2025年中期分红，每股派发现金红利0.073元（含税），合计派发现金红利2.03亿元（含税），约占2025年半年度归母净利润的15.18%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为29.3亿元、30.2亿元、33.5亿元，分别同比增长5.0%、3.1%、10.9%；EPS分别为1.06元、1.09元、1.21元。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：电量下降；电价下滑；煤价上涨；项目投运不及预期。

  

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