兔宝宝(002043):业绩稳健,中期分红2.3亿元,红利价值突出-半年报点评

#核心观点：1、2025H1营收36.3亿元，同比下降7%；归母净利润2.7亿元，同比增长10%。2、2025H1净利率7.4%，同比提升1.1个百分点；销售毛利率18.3%，同比提升0.8个百分点。3、装饰材料业务收入29.9亿元，同比下降9%；其中板材产品收入17.9亿元，同比下降16%；其他装饰材料收入10.1亿元，同比增长10%。4、定制家居业务收入6.2亿元，同比增长4%；其中柜类产品收入4.4亿元，同比增长6%；木门产品收入0.2亿元，同比增长102%。5、中期分红2.3亿元，股利支付率87%。6、持有悍高集团1.85%股权，持股价值约4.05亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年-2027年归母净利润分别为6.6亿元、7.4亿元、8.2亿元，同比增长13%、12%、10%；对应PE分别为13倍、12倍、11倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：宏观经济风险，市场竞争风险，公司业绩及估值不及预期

  

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