力生制药(002393):公司利润大幅增长,推动创新与产业资源深度融合-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025H1实现收入7.32亿元；归母净利润3.43亿元，同比增长235.04%；扣非净利润1.04亿元，同比增长5.09%。2、归母净利润大幅增长主要由于全资子公司中央药业的参股公司天士力生物现金分红，中央药业按持股12.15%比例获现金分红款30,375万元。3、公司2025H1毛利率59.16%，同比提升3个百分点；扣非净利率14.25%，同比提升0.93个百分点。4、公司拟与建信股权等共同设立总规模10亿元的建生国鑫泰达股权投资基金，首期出资5亿元，其中公司出资1.7375亿元。5、公司聚焦创新与市场拓展，2025H1科技投入达6051万元，投入率8%以上，申请专利9项、授权2项，3个核心产品获批。6、营销方面以吲达帕胺为抓手搭建分销网络；生产端CMO/CDMO业务落地2个项目，设备综合效率提升至61%，通过集中议价节约采购成本超1000万元。7、子公司表现突出：中央药业整合营销团队；生化制药注射用尿激酶销售收入增长14%，肝素钠注射液内销增超18%、外销激增48%；青春康源麻仁润肠丸收入增12%；三鱼大药房日销售额跻身天津零售单体药店前列。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为4.66亿元、2.91亿元、3.31亿元，EPS为1.81元、1.13元、1.28元/股，当前股价对应PE分别为14.2倍、22.6倍、19.9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业政策变化风险、新药研发风险、原材料供应和价格波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。