依依股份(001206):上半年业绩实现增长,加大国内自主品牌投入-2025年中报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业总收入8.88亿元，同比增长9.34%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长7.37%。2、宠物一次性卫生护理用品实现收入8.34亿元，同比增长9.31%；其中宠物垫收入7.64亿元，同比增长7.28%；宠物尿裤收入0.66亿元，同比增长40.58%。3、境外市场实现收入8.30亿元，同比增长9.43%；境内市场实现收入0.58亿元，同比增长8.03%。4、毛利率同比提升0.09个百分点至18.97%；净利率同比下降0.22个百分点至11.5%。5、公司持续推进“海外+国内”双循环、“ODM/OEM+自有品牌”双轮驱动战略，加大国内自主品牌推广投入。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年EPS分别为1.34元和1.60元，对应PE分别为20倍和17倍。维持对公司的“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动，汇率波动，国际形势变化等风险。

  

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