福能股份(600483):业绩符合预期,拟首次中期派息-中报点评

#核心观点：1、1H25实现营收63.69亿元（yoy-4.4%），归母净利13.37亿元（yoy+12.5%），扣非净利13.17亿元（yoy+12.8%）。2、1H25新能源净利润同比+14%，占比达到62%；风电发电量yoy+8.4%至28.67亿千瓦时。3、1H25火电与其他业务净利润yoy+16%；火电发电量yoy-7.3%至78.63亿千瓦时。4、公司拟首次派发中期DPS 0.073、派息比例15%。5、公司目标2025/2030年末在手发电装机分别达到15/20GW，当前在建东桥热电、木兰抽蓄、华安抽蓄等项目。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为30.71/33.10/37.17亿元，对应EPS为1.10/1.19/1.34元。维持“买入”评级，目标价14.30元。

  

   #风险提示：风资源情况不及预期；电价/煤价不及预期。

  

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