福能股份(600483):盈利总体增长,Q2来风偏弱拖累单季业绩,首次进行中期分红-25年中报点评

#核心观点：1、上半年营业收入63.69亿元，同比下降4.44%；归母净利润13.37亿元，同比增长12.48%。2、二季度营业收入32.72亿元，同比下降8.54%；归母净利润5.85亿元，同比下降11.65%。3、首次进行中期分红，按上半年归母净利润15%派息，每10股0.73元。4、上网电量102.30亿千瓦时，同比下降3.56%，其中风电上网电量28.01亿千瓦时，同比增长8.41%。5、晋江气电净利润8727.82万元，同比增长487.2%；福能新能源净利润4.83亿元，同比增长10.5%；福能海峡净利润2.85亿元，同比增长21.8%。6、毛利率28.31%，同比上升4.89个百分点；净利率26.11%，同比上升4.39个百分点。7、财务费用同比下降30%至1.88亿元，财务费率同比下降1.07个百分点。

  

   #盈利预测与评级：维持2025-2027年归母净利润预期29.66亿元、32.04亿元、39.08亿元，同比增长6%、8%、22%；当前股价对应PE分别为9.2倍、8.5倍、7.0倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：燃料价格上行风险、上网电价波动风险、风光资源不及预期、海风项目获取和开工进度不及预期等。

  

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