纽威股份(603699):Q2归母净利润+28％符合预期,订单、现金流表现出色-2025半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业总收入34.0亿元，同比增长20%，归母净利润6.4亿元，同比增长30%。2、单Q2营业总收入18.5亿元，同比增长25%，归母净利润3.7亿元，同比增长28%。3、业绩增长主要受益于中东油气全产业链投资增加、FPSO和LNG船订单维持高位、大客户订单高增以及新兴核电和水处理板块增速良好。4、在手订单饱满，2025年上半年合同负债5.0亿元，同比增长123%，现金流回款良好，净现比1.4。5、2025年上半年销售毛利率35.8%，同比提升0.3个百分点，销售净利率18.9%，同比提升1.5个百分点。6、期间费用率12.0%，同比下降1.4个百分点，费控能力增强。7、2025年7月公司发布股权激励计划，授予154人限制性股票771.4万股，业绩考核目标为2025-2027年归母净利润不低于12.7/13.9/15.3亿元。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测15亿元、18亿元、21亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：地缘政治冲突加剧、竞争格局恶化、原材料价格波动等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。