应流股份(603308):Q2单季度业绩同比增长57％,两机业务订单充裕

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入13.84亿元，同比增长9%；归母净利润1.88亿元，同比增长24%；扣非归母净利润1.87亿元，同比增长26%。2、2025Q2单季度营收7.21亿元，同比增长19%，环比增长9%；归母净利润0.96亿元，同比增长57%，环比增长5%。3、2025H1销售毛利率36.33%，同比提高1.96个百分点；四费费率22.81%，同比下降2.67个百分点。4、两机业务在手订单超过15亿元，与西门子能源、GE、贝克休斯、中国商发、赛峰集团、罗罗集团等客户合作深化。5、核能核电业务签订多个供货合同，首次实现柔性屏蔽材料销售；低空经济领域聚焦涡轴发动机、混合动力系统等产品，子公司运营的通用机场取得使用许可证。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.15亿元、5.81亿元、7.89亿元，对应市盈率分别为46倍、33倍、24倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：国内燃气轮机和核电行业发展不及预期；发动机、直升机等整机产品发展不及预期；出口贸易及汇率波动风险等。

  

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