圣泉集团(605589):产品放量带动净利同环比增长,拟布局新能源电池材料-2025年半年报点评报告

#核心观点：1、2025年H1公司实现营业收入53.51亿元，同比增长15.67%；归母净利润5.01亿元，同比增长51.19%；毛利率24.82%，同比增长1.66个百分点。2、2025年Q2单季度营业收入28.92亿元，同比增长16.13%，环比增长17.62%；归母净利润2.94亿元，同比增长51.71%，环比增长42.34%；毛利率25.40%，同比增加2.00个百分点，环比增加1.27个百分点。3、合成树脂类产品、先进电子材料及电池材料、生物质产品三类主要业务分别实现营业收入28.10亿元、8.46亿元、5.16亿元，同比增长10.35%、32.43%、26.47%；销量分别为39.18万吨、4.01万吨、13.41万吨。4、公司拟发行可转换公司债券募集资金不超过25亿元，用于绿色新能源电池材料产业化项目，建成后年产硅碳负极1万吨、多孔碳1.5万吨，预计年平均销售收入39.48亿元，年平均净利润7.56亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.76亿元、14.01亿元、16.19亿元，对应PE为20.9倍、19.1倍、16.5倍。给予公司“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧、新产能建设投产进度不及预期、汇兑风险、经济大幅下行等。

  

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