蓝晓科技(300487):Q2业绩符合预期,持续看好平台公司发展潜力

#核心观点：1、公司2025年中报实现营收12.47亿元，同比下降4%；归母净利润4.45亿元，同比增长10%；扣非归母净利润4.36亿元，同比增长11%。2、第二季度单季营收6.71亿元，同比增长1%，环比增长16%；归母净利润2.51亿元，同比增长7%，环比增长30%。3、第二季度销售毛利率为51.66%，同比提升2.22个百分点，环比提升0.87个百分点；净利率为37.75%，同比提升1.80个百分点，环比提升3.85个百分点。4、基础业务（扣除盐湖提锂系统装置）收入同比增长4.26%，其中吸附材料营收10.07亿元，同比增长3.4%，毛利率54.27%，同比提升3.20个百分点。5、公司拟实施2025年半年度利润分配方案，每10股派送现金股利1.8元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为10.15亿元、12.06亿元、14.53亿元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：1）行业竞争加剧风险；2）核心技术泄露、技术人员流失及技术更迭风险；3）新技术产业化进度不及预期风险。

  

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