福耀玻璃(600660):上半年归母净利润同比增长37％,中期拟分红49％-财报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营收214亿元，同比增长17%，归母净利润48亿元，同比增长37%，其中包含汇兑收益6亿元。2、2025年第二季度单季收入115亿元，同比增长21%，环比增长16%；归母净利润28亿元，同比增长31%，环比增长37%。3、2025年第二季度毛利率为38.49%，同比提升0.76个百分点，环比提升3.09个百分点；归母净利率为24.05%，同比提升1.84个百分点，环比提升3.57个百分点。4、业绩增长核心受益于原材料纯碱价格同比下降、北美子公司营业利润率提升至15%以及公司降本增效和规模效应持续兑现。5、公司2025年中期拟每股分红0.90元（含税），合计派发股利23.49亿元，占当期归母净利润的49%。6、汽车玻璃行业智能化升级加速，单车面积和单平方米价值量持续提升，公司凭借技术储备和竞争优势，全球市占率36%以上，并持续扩产，市占率有望进一步提升。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年至2027年实现归母净利润99.84亿元、112.28亿元、129.92亿元。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：公司汽玻业务出海节奏、SAM整合进度。

  

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