泰凌微(688591):25H1营收利润高增,AIoT矩阵持续发力-2025年中报业绩点评

#核心观点：1、25H1营收5.03亿元，同比增长37.72%；毛利率50.61%，连续多个报告期保持提升趋势；归母净利润1.01亿元，同比增长274.58%。2、25Q2单季营收2.73亿元，同比增长33.97%，环比增长18.86%；毛利率51.09%，同比提升3.31个百分点，环比提升1.04个百分点；销售净利率23.9%，同比提升8.52个百分点，环比提升8.38个百分点。3、业绩增长由客户需求增长、新客户拓展及新产品放量推动，低功耗蓝牙、Wi-Fi 6多模芯片表现突出，端侧AI芯片推出加速AI与无线物联网融合。4、多元化布局下游赛道，覆盖智能家居、医疗健康、汽车电子等领域，在电子价签、无线键鼠等市场份额稳步提升，并切入TWS耳机市场、医疗监测设备和汽车数字钥匙市场。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入11.50亿元、14.83亿元、18.84亿元，归母净利润2.2亿元、3.5亿元、5.0亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观环境风险，行业竞争风险，技术迭代风险等。

  

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