瑞达期货(002961):资产管理与风险管理业务表现亮眼,带动上半年净利润大幅增长-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入10.5亿元，同比增长4.5%；归母净利润2.3亿元，同比增长66.5%；EPS 0.51元，ROE 7.6%，同比提升2.5个百分点。2、Q2归母净利润1.5亿元，同比增长128%，增速较Q1的12%显著提升。3、期货经纪业务营业利润1.24亿元，同比增长14%；资产管理业务营业利润0.95亿元，同比增长418%；风险管理业务营业利润0.97亿元，同比增长47%。4、投资净收益达3.3亿元，同比增长228%。5、客户保证金规模143.25亿元，较年初增长15.6%，机构客户占比70.4%。6、资产管理权益规模32.01亿元，较年初增长36.5%；资管业务收入1.21亿元，同比增长224%。7、境外业务收入1735万元，同比增长62.9%。8、实施中期分红，每股股息0.18元，分红率35%。

  

   #盈利预测与评级：上调2025-2027年归母净利润预测至5.3亿元、6.2亿元、7.0亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：大宗商品价格波动超预期，国内期货市场监管政策变化。

  

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