晶盛机电(300316):AR眼镜催化不断,材料龙头有望充分受益-事件点评

#核心观点：1、Meta首款带显示屏的AR眼镜Hypernova将于9月上市，售价800美元，重量70g。2、AR眼镜是AI应用的完美载体，可将虚拟信息叠加到现实世界。2024年全球AR眼镜出货量达55.3万副，同比增长7.8%，其中中国出货28.6万副。光学显示系统是核心部件，占成本40%以上。3、碳化硅材料因高折射率、高热导性成为AR眼镜镜片的理想基底材料，可提供更大FOV、更轻薄尺寸和更清晰视觉效果，并解决彩虹纹和色散问题，同时提升散热能力和性能。4、晶盛机电与龙旗、XREAL、鲲游光电合作布局碳化硅AR眼镜衬底，8寸衬底已出货，12寸降本型完成研发生产。公司现有拉晶产能30万片，2025年新建60万片8寸产能后将达90万片。马来西亚子公司一期项目建成后可实现8英寸碳化硅衬底24万片/年产能。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为20亿元、22亿元、27亿元，对应PE为19倍、18倍、15倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：碳化硅渗透率不及预期，技术研发不及预期。

  

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