赛轮轮胎(601058):业绩符合预期,全球化+液体黄金共振-系列点评六

#核心观点：

   1、2025H1实现归母净利润18.30亿元，同比-14.94%；扣非归母净利润18.10亿元，同比-11.79%。

   2、利润下降主要受美国25%关税和原材料价格波动影响，公司计划通过优化海外产能布局和推广高附加值产品应对。

   3、公司全球化产能布局稳步推进，现有产能超7000万条，越南、柬埔寨等在建产能工程进度良好。

   4、非公路轮胎领域表现优异，与国内外多家大型企业合作，产品性能突出。

   5、液体黄金轮胎技术领先，能有效降低能耗并提升续航，已获多项国际权威认证。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入为365.35/418.50/461.56亿元，归母净利润为42.09/49.25/57.62亿元，对应EPS为1.28/1.50/1.75元，PE分别为10/9/8倍，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动、全球轮胎需求不及预期、汇率波动、新产能落地不及预期、国际贸易摩擦加剧、运费价格波动等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。