继峰股份(603997):乘用车座椅加速放量,全球布局持续推进-25H1业绩点评

#核心观点：

   1、公司25H1乘用车座椅实现营收约19.84亿元，同比增长约121.18%，占继峰分部营收的约63.92%。

   2、继峰分部25H1实现营收约31.04亿元，同比增长约24.97%。

   3、25H1蔚来EC6、蔚来ES6、理想L6合计产量约14.25万辆，同比增长约64.15%。

   4、25Q2公司毛利率约14.39%，同比+0.02pct；净利率约0.65%，同比+0.11pct。

   5、公司累计乘用车座椅在手项目定点共24个，生命周期总销售额约983亿元。

   6、东南亚座椅基地25H1已投产，欧洲座椅基地建设中。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年营收分别约244.78亿元、287.91亿元、316.28亿元，同比分别约+10.0%、+17.6%、+9.9%。归母净利润分别约5.57亿元、9.85亿元、12.31亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险；产品价格下降风险；原材料价格波动风险；市场竞争风险；汇率风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。