盈趣科技(002925):Q2收入增长环比提速,中期逻辑不变,期待下半年持续改善-2025H1点评

#核心观点：

   1、2025H1公司实现营收18.20亿元，同比增长16%；归母净利润1.38亿元，同比增长2%；扣非净利润1.30亿元，同比增长15%。

   2、2025Q2公司实现营收9.61亿元，同比增长18%；归母净利润0.61亿元，同比下降23%；扣非净利润0.55亿元，同比下降20%。

   3、创新消费电子板块收入同比增长42%，毛利率同比提升4.5pcts，电子烟、雕刻机、EBIKE等业务实现较快增长。

   4、智能控制部件板块收入同比下降16%，毛利率同比下降2.8pcts，主要受关税影响和客户需求减少影响。

   5、健康环境收入同比增长36%，汽车电子产品收入同比增长12%，但毛利率同比下降6.1pcts。

   6、公司研发投入1.66亿元，占营收比重达9.13%，在智能制造整体解决方案方面取得多项突破。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润4.6/7.0/8.9亿元，对应PE 33/22/17X。

  

   #风险提示：

   1、汇率波动风险；

   2、产品毛利率下降风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。