北特科技(603009):25Q2盈利高增,丝杠产能持续推进-系列点评四

#核心观点：

   1、2025H1营收11.13亿元，同比+14.71%；归母净利润0.55亿元，同比+45.14%；扣非归母净利润0.52亿元，同比+61.28%。

   2、2025Q2营收5.71亿元，同比+18.77%，环比+5.33%；归母净利润0.32亿元，同比+48.83%，环比+38.51%；扣非归母净利润0.31亿元，同比+78.65%，环比+49.94%。

   3、2025Q2毛利率达20.03%，同比+0.66pct，环比+1.86pct；归母净利率达5.59%，同比+1.13pct，环比+1.34pct。

   4、2025H1转向器类零部件销售1,584万件，同比+15.26%；减振器类零部件销售2,160万件，同比+2.15%。

   5、2025H1空调压缩机及热管理产品销售68万台，同比+20.95%，其中商用车49万台，同比+15.76%。

   6、公司布局行星滚柱丝杠产能，涵盖螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等关键零部件，已具备批量化生产条件。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为23.24/30.90/44.52亿元，归母净利润分别为1.17/1.91/3.39亿元，EPS分别为0.35/0.56/1.00元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动超出预期，人形机器人量产节奏不及预期，客户定点情况不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。