伟星新材(002372):夯实零售根基,加快推进国际化战略落地-2025年中报点评

#核心观点：

   1、公司2025年中报显示，收入20.78亿元，同比下降11.33%；归母净利润2.71亿元，同比下降20.25%；扣非归母净利润2.68亿元，同比下降21.06%。

   2、主品类持续承压，PPR、PE、PVC系列产品收入分别下降13.04%、13.28%、4.21%，其他产品收入下降8.39%。

   3、国际化战略持续推进，境外业务收入1.48亿元，同比下降12.03%。

   4、毛利率40.50%，同比下降1.61个百分点，各品类毛利率表现分化。

   5、期间费用合计5.20亿元，同比下降，但费用率由24.20%增长至24.99%。

   6、公司拟每10股派发现金红利1.00元(含税)。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为8.23、8.33、9.45亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期、新品开拓不及预期、原材料价格大幅上涨。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。