继峰股份(603997):2025H1乘用车座椅业务翻倍增长,全球化布局全面提速-公司点评报告

#核心观点：1、2025H1公司实现收入105.2亿元，同比下降4.4%；归母净利润1.5亿元，同比增长189.5%。2、剔除已剥离的美国TMD公司影响，继峰本部收入31.0亿元，同比增长25.0%。3、乘用车座椅业务收入达19.8亿元，同比翻倍增长，但归母净利润亏损0.63亿元。4、2025H1毛利率15.3%，同比提升0.8个百分点。5、截至2025年7月末，公司累计获得24个高质量项目定点，客户结构多元化，生产基地建设稳步推进，全球化布局加速。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业总收入240.6/279.7/308.4亿元，归母净利润4.7/9.7/11.2亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；原材料成本波动；汇率波动。

  

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