华工科技(000988):国内光模块需求释放,光电器件业务成第一大主业

#核心观点：

   1、2025年上半年公司实现营收76.29亿元，同比增长44.66%；归母净利润9.11亿元，同比增长44.87%。

   2、Q2单季度实现营收42.74亿元，同比增长39.19%；归母净利润5.01亿元，同比增长48.30%。

   3、光电器件业务成为第一大主业，1H25营收37.44亿元，同比增长124%，收入占比达49%。

   4、公司已拓展中兴通讯、新华三、华为、字节跳动等国内大客户，以及CISCO、HP、诺基亚等海外客户。

   5、公司具备自研硅光芯片能力，已实现高端光芯片自主可控，并前瞻布局LPO、CPO产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年公司营业收入分别为167.64/207.76/235.91亿元，归母净利润为15.47/20.66/23.93亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   AI发展不及预期、市场竞争加剧、新技术发展不及预期、汇率风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。