伟星新材(002372):行业需求承压,修炼内功夯实核心竞争力

#核心观点：

   1、公司25年中报显示，上半年营收20.78亿元，同比下滑11.3%，归母净利润2.71亿元，同比下滑20.25%。

   2、单Q2季度营收11.8亿元，同比下滑12.2%，归母净利润1.57亿元，同比下滑15.55%。

   3、收入下滑主要因下游需求疲软，零售业务受消费信心不足影响，工程及市政端受资金到位因素影响。

   4、上半年公司归母净利率13.08%，同比-1.63pct，毛利率为40.5%，同比下滑1.6pct。

   5、公司坚持“三高定位”，推进“同心圆”业务拓展与“伟星全屋水生态”落地，防水业务稳健增长，净水业务加速优化。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-26年收入分别为59.8亿、62.9亿元，同比-4.6%、+5.2%，预计25-26年归母净利润分别为8.7亿、9.7亿，同比-8.5%、+11.6%，对应25-26年PE分别为20X、18X。评级为买入|维持。

  

   #风险提示：

   房地产需求持续走弱风险，行业竞争格局恶化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。