联影医疗(688271):"高端化+全球化+智能化"三擎驱动,打造医疗影像领军者-公司深度报告

#核心观点：

   1、联影医疗作为国内医疗影像设备龙头企业，在产品高端化、市场全球化、技术智能化三大维度均取得显著突破。

   2、公司构建了覆盖MR、CT、XR、MI、RT等领域的完善产品线，累计推出超140款产品，多项产品实现"国内/行业首款"突破。

   3、产品优势驱动公司营收从2018年的20.35亿元跃升至2024年的103.00亿元，年复合增速高达31%。

   4、在国内市场，全产品线市占率呈梯度突破，在中国影像新增市场排名第一（不含超声和DSA）。

   5、在欧美市场，公司设备覆盖美国超70%州级行政区，PET/CT累计装机破百台，欧洲完成英、法、德、意、西五大经济体布局。

   6、在新兴市场，成功开辟巴西、墨西哥、土耳其等战略市场，印度市场三大产品线新增市占率均跻身前三。

   7、公司深化人工智能技术的应用，将AI算法嵌入医学影像设备全生命周期，打造了跨产品线的完整数智化超级平台。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为120.62亿元、141.56亿元、166.57亿元，同比增速分别为17.1%、17.4%、17.7%。2025-2027年实现归母净利润为17.48亿元、21.97亿元、27.49亿元，同比分别增长38.5%、25.7%、25.1%。首次覆盖，给予公司"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争风险；境外市场拓展不及预期风险；汇率波动风险；技术创新能力风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。