新安股份(600596):双链共振,硅启新章-深度研究

#核心观点：

   1、公司是草甘膦与有机硅双龙头，形成"传统化工+高端材料+新能源"三足鼎立产业格局。

   2、有机硅行业扩产周期步入尾声，供需关系改善，景气有望底部复苏。

   3、硅基终端材料受新能源汽车、光伏等新兴应用驱动，高端替代加速。

   4、草甘膦供需持稳，行业集中度高，未来需求增量可观，价格弹性大。

   5、公司拥有有机硅全产业链协同优势，覆盖下游全系列产品，具备独特竞争力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司归属净利润分别为4.5、7.5、11.1亿元，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、行业景气修复不及预期；

   2、市场竞争加剧；

   3、国际贸易摩擦加剧；

   4、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。