海思科(002653):全球首款DPP-1获批,海思科进展第二

#核心观点：

   1、全球首款DPP-1抑制剂Brensocatib获批上市，海思科DPP-1抑制剂HSK31858临床进展全球第二、中国第一，预计26年NDA。

   2、HSK31858 2期临床数据显示其在延长首次加重时间、降低病情加重率和安全性方面优于Brensocatib。

   3、海思科拥有多个全球第二、中国第一的重磅大单品，包括DPP-1抑制剂、PDE3/4、PDE4B等。

   4、我国支气管扩张症患病率约1.2%，约有170-600万患者未得到合适的治疗，DPP-1为首款支气管扩张症治疗性用药。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为5.76、7.50、10.42亿元，维持"买入"评级，目标价88.09元。

  

   #风险提示：

   研发进度不及预期，产品放量不及预期，政策风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。