鹏鼎控股(002938):业绩同比高增长,AI算力+端侧并进推动成长

#核心观点：

   1、2025年上半年公司实现营业收入163.75亿元，同比增长24.75%；归母净利润12.33亿元，同比增长57.22%。

   2、第二季度营收82.88亿元，同比增长28.71%，环比增长2.49%；归母净利润7.45亿元，同比增长159.55%，环比增长52.59%。

   3、AI服务器及汽车业务高速增长，2025年上半年汽车/服务器用板业务营收8.05亿元，同比增长87.42%。

   4、消费电子及计算机用板业务营收51.74亿元，同比增长31.63%。

   5、公司研发投入10.72亿元，占营业收入比重6.55%。

   6、泰国工厂一期已竣工试产，淮安三园区一期工程良率稳步提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年归母净利润为45.42/54.88/65.10亿元，对应PE为26/22/18倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、关税等政策变化风险、原材料价格波动

  

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