智微智能(001339):智算和工业物联网业务快速增长,赋能+AI+工业智造

#核心观点：

   1、智微智能2025年上半年营业总收入19.47亿元，同比增长15.29%，归母净利润1.02亿元，同比增长80.08%。

   2、智算业务实现营业收入2.98亿元，同比增长146.37%；工业物联网业务实现营业收入1.45亿元，同比增长126.38%。

   3、公司智算业务包括AI算力规划与设计、GPU及高性能服务器设备交付等全流程服务，已服务多家知名互联网客户、国企客户及IDC客户。

   4、工业物联网板块核心产品包括工控主板、工控整机、机器视觉及机器人控制器等，与比亚迪汽车、理想汽车、奥普特等知名企业建立了深度合作关系。

   5、公司作为鸿蒙生态合作伙伴，推动工业物联网产品与鸿蒙生态进行兼容、适配。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年的营业收入分别为47.35/55.65/64.54亿元，归母净利润分别为2.54/4.83/7.16亿元。维持买入-A投资评级，6个月目标价为60.48元，相当于2025年60倍的动态市盈率。

  

   #风险提示：

   产品及技术研发风险，下游市场需求波动，行业竞争加剧，盈利能力不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。