大族数控(301200):AI PCB扩产+新技术迭代,设备龙头平台化优势显著-深度研究

#核心观点：

   1、受益于PCB行业修复及AI PCB扩产+新技术迭代，设备环节有望迎来量、价、利齐升。

   2、公司作为PCB设备龙头，致力于构建“钻孔、成型、曝光、检测”全生产流程的平台化布局，形成从传统硬板到IC载板、HDI等高端产品的设备矩阵。

   3、公司核心优势包括技术平台的协同性、全流程服务能力、高端市场的突破。

   4、全球PCB市场复苏，AI结构性拉动明显，设备环节充分受益，其中钻孔设备价值量占比最大（20%+）。

   5、公司全工序产品矩阵协同发力，构建平台化优势，包括技术平台协同性、全流程服务能力、机械钻孔优势巩固+激光高端市场突破。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年有望实现归母净利润5.8、8.6、11.8亿元，对应PE为69、46、34倍，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、下游需求不确定性风险；

   2、技术迭代滞后风险；

   3、行业竞争加剧的风险；

   4、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。