阳光电源(300274):储能海外订单不断,AIDC业务有望成为第二成长曲线

#核心观点：

   1、海外储能订单不断，公司在全球储能市场具备强竞争力，包括与保加利亚Sunterra RE签署1GWh储能合作协议，与欧洲SUNOTEC签署2.4GWh储能订单，以及在日本、芬兰等地获取多个储能项目。

   2、美国政策靴子落地可期，公司具备相应应对方式，包括实现正常发货、积极投产海外储能系统产能、选择日韩或中资海外储能电池供应商等。

   3、积极把握AIDC发展机遇，设立子公司开展AIDC电源业务，有望开辟第二成长曲线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利141/147/158亿元，当前股价对应PE12.0/11.5/10.7倍。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期，海外贸易摩擦升级，行业竞争激烈。

  

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