劲拓股份(300400):PCBA细分环节龙头,受益于Ai产业浪潮-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、2025Q1业绩表现抢眼，收入1.55亿元/yoy+21%，归母净利润0.25亿元/yoy+137%，盈利呈现高速增长。

   2、公司主营产品为电子装联设备，用于PCBA生产线，市场份额领先，2022年全球份额约30%。

   3、公司重视员工激励，实施股权激励，以8.56元/股价格授予不超过272.50万股限制性股票。

   4、随着AI浪潮推进，PCBA需求提升，公司有望持续受益，订单有望持续增长。

   5、公司在SMT设备领域具有领先优势，与头部客户深度合作，技术突破和柔性生产能力强大。

   6、公司新技术储备丰富，包括全直流回流焊Ai智能板卡优化技术研发等，未来有望受益于Ai产业发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.54、2.61、3.21亿元，当前股价对应PE分别为32、19、15倍，基于公司业绩拐点明确，受益AI浪潮，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期；原材料价格波动；费用控制不及预期；新客户、新业务开拓不及预期；股权激励低于预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。