华勤技术(603296):3+N+3平台型ODM巨头,拥抱AI开启新一轮成长周期-公司首次覆盖报告

#核心观点：

   1、华勤技术成立于2005年，2024年营收跃上千亿台阶，成长为3+N+3平台型ODM龙头。

   2、AI时代下，公司从算力侧到终端侧实现全栈式ODM能力，2025年预计营收及利润同比增长25%。

   3、算力侧：公司抓住CSP AI资本投资大周期机遇，成为腾讯、阿里核心数字设备供应商，2025Q1营收突破100亿。

   4、终端侧：公司深耕传统手机、PC等终端，并积极拓展ARVR、汽车、机器人等新成长板块。

   5、预计2025-2027年，公司实现营收1601.39/1879.07/2196.93亿元，实现归母净利40.38/51.65/61.29亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年，公司实现营收1601.39/1879.07/2196.93亿元，实现归母净利40.38/51.65/61.29亿元，对应当前市值PE分别为20.1/15.7/13.2x，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、供应链物料及价格波动、进入新行业的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。