苏试试验(300416):二季度业绩同比增长26.14％,集成电路检测实现较好增长-财报点评

#核心观点：

   1、2025年上半年收入/归母净利润分别为9.91/1.17亿元，同比增长8.09%/14.18%。

   2、单二季度收入/归母净利润分别为5.61/0.76亿元，同比增长18.39%/26.14%，毛利率/净利率环比提升2.55/5.26个百分点。

   3、2025年上半年试验设备/环境与可靠性试验服务/集成电路验证与分析服务收入分别为3.10/4.87/1.55亿元，同比+6.32%/+5.75%/+21.01%。

   4、航空航天收入达到1.47亿元，同比增长46.24%。

   5、试验设备领域加速数字化、智能化转型，真空试验设备具备长期发展潜力。

   6、试验服务扩展商业航天、航空装备等领域专项试验能力。

   7、集成电路验证与分析服务处于产能爬坡阶段，深圳实验室扩建完成，上海地区设备利用率提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年-2027年归母净利润分别为2.89/3.58/4.34亿元，对应PE 29/23/19倍，一年期合理估值区间为18.98-21.09元，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险；市场竞争加剧及收款风险；业务规模不断扩张导致的管理风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。