益生股份(002458):二季度业绩环比改善,关注三季度价格反弹-半年报点评

#核心观点：

   1、2025年上半年公司实现收入13.2亿元，同比减少3.98%；归母净利润0.06亿元，同比减少96.6%。

   2、第二季度公司实现收入6.98亿元，同比增长1.42%；归母净利润0.19亿元，同比减少73.75%。

   3、2025Q2销售商品代鸡苗约1.6亿羽，同比增加14%，销售均价2.4元/羽，较2025Q1上升约0.1元/羽。

   4、二季度投资收益录得-646万元，主要系公司持股的北大荒宝泉岭农牧亏损。

   5、2025Q2销售909鸡苗约0.21亿只，同比减少5%，销售均价0.8元/羽，较2025Q1有所下跌。

   6、2025Q2销售种猪约2.4万头，同比增长361%，销售均价2471.3元/头。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年实现归母净利润2亿、5.7亿、5.9亿，同比分别-60.2%、+186.3%、+2.6%，对应2026年17xPE，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   鸡苗价格波动、原材料价格波动、发生鸡类疫病等。

  

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