若羽臣(003010):H1预告符合预期,关注绽家斐萃高增数据兑现＆新品牌增量弹性-公司点评报告

#核心观点：

   1、25H1归母净利润0.63-0.78亿，同比+61.8%-100.3%，中值0.71亿，同比+81.1%；扣非归母净利润0.6-0.75亿，同比+57.9%-97.3%，中值0.68亿，同比+77.6%。

   2、25Q2归母净利润0.36-0.51亿，同比+36.2%-93.7%，中值0.43亿，同比+65%；扣非归母净利润0.35-0.5亿，同比+34.5%-92.5%，中值0.42亿，同比+63.5%。

   3、自有品牌绽家Q2天猫+抖音GMV约2.5亿，同比+194%，斐萃Q2天猫+抖音GMV约1.7亿。

   4、新品牌VitaOcean上线，主打红宝石油成分，定价￥498/60粒，核心功效包括抗氧、抗炎、提升代谢。

  

   #盈利预测与评级：

   2025E营业总收入3007百万，同比+70.29%；归母净利润178百万，同比+68.90%。2026E营业总收入3813百万，同比+26.80%；归母净利润247百万，同比+38.68%。维持强烈推荐评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；汇率变动影响；营销投放费用管控不达预期；新品牌孵化风险；新品类培育团队不达要求等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。