苏州天脉(301626):苹果有望导入钢铜VC,公司业绩弹性充足-首次覆盖

#核心观点：

   1、首次覆盖给予增持评级，目标价为185.7元。

   2、预计公司25-27年EPS为2.60/6.19/9.85元，增速为62.0%/138.6%/59.1%。

   3、苹果手机26年有望新增钢铜复合VC方案，公司拥有先进技术布局和量产经验，未来有望深度受益。

   4、安卓机VC板逐步向中低端机型下沉，公司出货量有望持续增长。

   5、催化剂：钢铜VC方案在客户端导入取得新进展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年营业总收入为1,131/3,648/5,781百万元，增速为19.9%/222.6%/58.5%；净利润为300/717/1,140百万元，增速为62.0%/138.6%/59.1%。给予增持评级，目标价185.7元。

  

   #风险提示：

   新品导入进度不及预期的风险；中美贸易摩擦的不确定性

  

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