万达电影(002739):发布2025年中期业绩预告,归母净利润大幅增长

#核心观点：

   1、万达电影2025年半年度业绩预告显示，归母净利润为5.0亿元至5.6亿元，同比增长340.96%至393.87%。

   2、25H1国内直营影院实现票房42.07亿元（含服务费），市场份额14.4%，卖品毛利率同比提升10个百分点，门店费用及销售费用均同比下降；澳洲院线经营业绩扭亏为盈。

   3、公司深化"1+2+5"战略布局，开设33家好运椰门店、105家52TOYS合作专营店，推出自有品牌“三口小时光 TimiSnack”和“H2O TALKS与水说”。

   4、孵化潮玩品牌“毛绒色界”、“萌心物语”与“栖境”三条品牌线及MOMO&FRIENDS、Vexel两大原创IP，预计7月底上线数字确权平台Rtime LinK。

   5、电影方面，《长安的荔枝》《恶意》等6部主投影片定档暑期上映，另有《寒战1994》《流浪地球3》等超15部影片储备；剧集方面，《检察官与少年》《黑夜告白》等已进入排播阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营业收入分别为151.21/163.42/170.73亿元，同比增速分别为22%/8%/4%，归母净利润分别为11.54/13.19/13.90亿元，25-27年PE分别为21/19/18倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   电影市场恢复进度不达预期，电影项目票房不达预期，影视项目推进延期，新业务扩张不及预期风险，经营业绩波动下现金流风险；业绩预告仅为初步核算结果，具体财务数据以正式披露报告为准。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。