纳睿雷达(688522):水利气象基本盘稳增,民航低空雷达创新动力-2025半年度业绩预告点评

#核心观点：

   1、纳睿雷达2025年半年度业绩预告显示，25H1预计实现营业收入1.55亿元，同比增长113%；归母净利润0.57亿元，同比增长860%；扣非归母净利润0.54亿元，同比增长459%。

   2、25Q2单季度预计实现营业收入0.97亿元，同比增长131%；归母净利润0.35亿元，同比增长1650%；扣非归母净利润0.34亿元，同比增长400%。

   3、业绩高增主要得益于水利测雨雷达新签合同金额大幅增长，25H1中标金额3.18亿元，中标雷达44台，其中水利雷达中标金额2.45亿元，中标雷达37台。

   4、公司在低空经济领域推出Ku波段双极化有源相控阵雷达，已在广州、深圳、珠海等多个城市测试应用。

   5、公司在航管气象一体化雷达系统方面有针对性产品，有望在十五五期间实现国产替代。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为8.32亿元、12.26亿元、16.69亿元，同比增速分别为140.8%、47.4%、36.1%；归母净利润分别为3.35亿元、4.53亿元、6.71亿元，同比增速分别为337.6%、35.0%、48.2%。给予公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   水利雷达建设不及预期，低空经济发展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。