国恩股份(002768):深化"一体两翼"布局,业绩或进入放量期-事件点评

#核心观点：

   1、公司已向香港联合交易所递交H股发行申请，相关备案材料获中国证监会接收。

   2、大化工领域：公司通过投资聚苯乙烯、可发性聚苯乙烯等项目完善一体化产业链，未来将推进10万吨/年可降解聚3-羟基丁酸酯等项目，增强盈利能力。

   3、大健康领域：公司控股东宝生物强化胶原领域布局，益青生物空心胶囊产能将扩至700亿粒/年，业绩或进入放量期。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为7.42/9.47/10.95亿元，对应PE为12.57X/9.84X/8.52X，首次覆盖予以"买入"评级。

  

   #风险提示：

   生产进度不及预期，安环生产风险，下游需求不及预期，原料价格大幅波动，经营规模扩大带来的管理风险，项目建设不及预期风险，业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。