思特威(688213):25H1业绩同比高增长,持续看好手机新客户拓展、车载应用起量

#核心观点：

   1、25H1业绩同比高增长，预计实现营业收入36～39亿元，同比+47%～+59%；归母净利润3.60～4.20亿元，同比+140%～+180%。

   2、智能手机业务增长强劲，高阶旗舰手机和普通智能手机主摄产品出货量大幅上升。

   3、智慧安防领域新推出的迭代产品具备更优异的性能和竞争力，高端安防产品系列份额持续提升。

   4、汽车电子领域应用于智能驾驶和舱内等新一代产品出货量同比大幅上升。

   5、公司智能手机高阶产品已被市场验证具备很强的竞争力，有望继续拓展新的客户。

   6、智驾平权趋势下公司汽车ADAS芯片迎来发展良机，未来两年高端料号有望起量。

  

   #盈利预测与评级：

   预测25-27年营收为88.49/116.98/144.98亿元，归母净利润为10.02/13.72/17.63亿元，对应EPS 2.49/3.41/4.39元，对应PE为38.9/28.4/22.1倍，维持“增持”投资评级。

  

   #风险提示：新品拓展不及预期风险，下游需求不及预期风险，行业竞争加剧风险，技术迭代风险，宏观经济及政策风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。