宝丰能源(600989):内蒙项目达产,业绩同比大幅增长

#核心观点：

   1、公司2025年半年度业绩预告显示，归母净利润预计54-59亿元，同比增长63.39%-78.52%；扣非归母净利润53-58亿元，同比增长50.74%-64.96%。

   2、内蒙项目持续放量，聚烯烃产销量大幅增长，受益于原材料成本下降，烯烃单吨盈利保持较好水平。

   3、25Q2焦炭价格环比走弱，行业盈利能力承压，受季节性消费淡季影响，终端需求偏弱。

   4、内蒙项目三条产线已全部达产，平均产能利用率约100%，宁东四期烯烃项目和新疆烯烃项目进展顺利。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为120.3、140.5、154.0亿元，EPS分别为1.64元、1.92元、2.10元，当前股价对应PE分别为9.7、8.3、7.5倍。维持"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、原材料供应及价格波动、新增产能不及预期、产品价格下跌。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。