中材科技(002080):业绩大幅增长,继续推荐AI电子布"大满贯"-半年报预增点评

#核心观点：

   1、公司2025年H1实现归母净利9.4亿元，同比+102%，扣非归母净利7.5亿元，同比+220%。

   2、25Q2单季度归母净利5.78亿元，同比+133%，扣非归母净利4.99亿元，同比+296%。

   3、业绩增长主因：玻纤产品价格走出周期底部、产品结构优化；风电叶片销量同比增长；AI应用场景高景气催化特种玻纤需求。

   4、玻纤业务：25Q2缠绕直接纱2400tex均价3743元/吨，同比+2%；公司吨净利环比继续修复。

   5、特种玻纤：受益AI高景气，产品包括Low-Dk一代/二代、Low-CTE、石英纤维布等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利分别为19.23、25.12、29.33亿元，对应动态PE分别为21x、16x、14x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   Low-Dk电子布业务不及预期；玻纤供需格局不及预期；风电叶片盈利能力修复不及预期；锂膜业务盈利能力继续下滑的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。