中恒电气(002364):HVDC方案领头羊,AI浪潮下迎新机-深度研究

#核心观点：

   1、公司聚焦数字能源产业链，业务涵盖数据中心与站点能源、数字电网与综合能源服务、电力电源、新能源车充换电等。2024年营业收入19.6亿元（+26.1%），归母净利润1.1亿元（+178.5%）。

   2、硬件业务：HVDC方案市场份额领先，牵头制定国家标准；巴拿马电力模组与阿里巴巴合作，有望受益于AI基础设施投入增长；通信电源营收稳定，电力电源拓展海外及新能源市场。

   3、软件业务：全资子公司中恒博瑞深耕数字电网领域，参与电网数字化转型和新型电力系统建设，拓展用户侧能源互联网产业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为26.7亿元（+36.2%）、36.3亿元（+35.7%）、52.4亿元（+44.6%）；归母净利润分别为2.1亿元（+89.2%）、3.1亿元（+51.1%）、4.4亿元（+40.6%）。维持“买入-B”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济政策风险、市场竞争加剧风险、人才竞争风险、原材料价格波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。