豪鹏科技(001283):Q2盈利能力持续提升,AI端侧客户开拓顺利

#核心观点：

   1、公司2025H1业绩实现快速增长，预计营收26.8-28.0亿元，同比增长16%-21%；归母净利润0.90-1.02亿元，同比增长228%-272%。

   2、2025Q2预计营收14.55-15.75亿元，同比增长10%-19%；归母净利润0.58-0.70亿元，同比增长142%-192%。

   3、公司2025Q2稼动率持续改善，盈利能力显著提升，归母净利率约为4.2%，同比+2.4pct、环比+1.6pct。

   4、公司AI端侧客户开拓顺利，涵盖AI PC、AI耳机、AI眼镜等领域，2025H2收入有望维持快速增长。

   5、公司积极布局硅负极、钢壳叠片、固态与半固态电池等前沿技术，已接客户批量订单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为2.51/3.87/4.73亿元，同比+175%/+54%/+22%；EPS分别为3.11/4.80/5.87元，动态PE为19.2/12.5/10.2倍。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格大幅波动；消费电子需求不及预期；贸易摩擦风险。

  

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