中谷物流(603565):租船市场高景气,高股息或持续

#核心观点：

   1、租船市场维持高景气，集装箱船租金大幅上涨，国际班轮公司高价租入集装箱船以应对不确定性。

   2、内贸集运运价有望回升，2025H1内贸集运运价指数PDCI同比上涨11%，下半年涨幅有望扩大。

   3、中谷物流有望维持高分红、高股息，2023-24年分红比例88%、90%，2025Q1净现金超过40亿元，分红能力强。

   4、上调2026年盈利预测，预测归母净利润至24亿元，引入2027年预测归母净利润为21亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   2025年预测归母净利润22亿元，2026年预测归母净利润24亿元，2027年预测归母净利润21亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动的风险，政策风险，集装箱物流行业的季节性风险，集装箱物流运输安全风险，成本上涨风险，船舶、集装箱租赁的风险，专业人才引进和流失的风险，业务扩张导致的经营管理风险，监管事件的风险，测算结果具有主观性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。