玲珑轮胎(601966):公司业绩稳步增长,看好塞尔维亚基地产能爬坡及巴西基地建设-年度报告

#核心观点：

   1、玲珑轮胎2024年收入220.58亿元，同比上升9.39%；归母净利润17.52亿元，同比上升26.01%。

   2、2024年轮胎产量8912.23万条，同比上升12.65%；销量8544.71万条，同比上升9.57%。

   3、1Q25公司收入56.97亿元，同比上升12.92%；归母净利润3.41亿元，同比下降22.78%。

   4、公司深耕中高端配套市场，2024年全球配套量近2900万条，连续多年位居中国轮胎配套首位。

   5、塞尔维亚基地一期项目已量产，预计2025年底形成1200万套生产规模；巴西基地计划2025年第三季度开工。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为255.80/289.04/319.40亿元，同比增长16.0%/13.0%/10.5%；归母净利润分别为19.41/23.83/27.59亿元，同比增长10.8%/22.7%/15.8%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险，需求不及预期风险，项目建设风险，地缘政治风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。