燕京啤酒(000729):利润稳健增长,景气度或延续-1H25中期业绩预告点评

#核心观点：

   1、公司2025H1预计实现归母净利润10.62-11.37亿元，同比+40.0%-50.0%；扣非归母净利润9.26~10.0亿元，同比+25.0-35.0%。

   2、2025Q2预计实现归母净利润8.96-9.72亿元，同比+36.7%-48.3%；扣非归母净利润7.73-8.47元，同比+21.1-32.7%。

   3、公司大单品燕京U8继续保持30%以上的高增速，2025年U8全国化进程或有望稳步推进。

   4、2024年公司归母净利率7.2%，预计公司仍将持续推进全方位变革，整体净利率仍有较大改善空间。

  

   #盈利预测与评级：

   维持“增持”评级，维持2025-2027年EPS预测至0.51元、0.62元、0.71元，维持2025年31.37X PE，维持目标价16.0元。预计2025-2027年营业收入分别为15,457、16,346、17,143百万元，净利润（归母）分别为1,437、1,742、2,001百万元。

  

   #风险提示：

   竞争加剧、消费习惯变迁。

  

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