精达股份(600577):电磁线筑基,特种导体打造公司新成长曲线

#核心观点：

   1、公司深耕电磁线领域30年，漆包线和汽车及电子线为两大营收主线，特种导体有望成为第二成长曲线。

   2、漆包线市场前景广阔，公司为行业领军企业，产销规模领先。

   3、扁线电机具有转换效率高、散热好等优势，渗透率有望提升，公司深度绑定知名车企，先发优势显著。

   4、铝代铜趋势明显，公司铝导线业务拥有强大产能和技术积累。

   5、汽车、电子线营收稳健，已与多家知名客户建立战略合作关系。

   6、AI服务器需求增长驱动镀银铜市场发展，公司子公司恒丰特导为国内镀银铜领军企业。

   7、公司参股上海超导，受益于高温超导材料商业化浪潮。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司总营收分别为246.7/273.4/308.7亿元，同比增长10.5%/10.8%/12.9%；归母净利润分别为7.18/8.51/10.09亿元，同比增长27.8%/18.5%/18.6%。给予公司2025年30倍PE，目标价为10.02元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险；下游需求疲软风险；新产品放量不及预期风险；行业竞争加剧风险；项目进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。