精达股份(600577):电磁线筑基,特种导体打造公司新成长曲线
天风证券 2025-07-07发布
#核心观点:
1、公司深耕电磁线领域30年,漆包线和汽车及电子线为两大营收主线,特种导体有望成为第二成长曲线。
2、漆包线市场前景广阔,公司为行业领军企业,产销规模领先。
3、扁线电机具有转换效率高、散热好等优势,渗透率有望提升,公司深度绑定知名车企,先发优势显著。
4、铝代铜趋势明显,公司铝导线业务拥有强大产能和技术积累。
5、汽车、电子线营收稳健,已与多家知名客户建立战略合作关系。
6、AI服务器需求增长驱动镀银铜市场发展,公司子公司恒丰特导为国内镀银铜领军企业。
7、公司参股上海超导,受益于高温超导材料商业化浪潮。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年公司总营收分别为246.7/273.4/308.7亿元,同比增长10.5%/10.8%/12.9%;归母净利润分别为7.18/8.51/10.09亿元,同比增长27.8%/18.5%/18.6%。给予公司2025年30倍PE,目标价为10.02元,维持"买入"评级。
#风险提示:
原材料价格波动风险;下游需求疲软风险;新产品放量不及预期风险;行业竞争加剧风险;项目进度不及预期风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。