光大银行(601818):核心竞争力增强,分红比例提升-2024年年报及2025年一季报点评
太平洋证券 2025-07-04发布
#核心观点:
1、光大银行2024年实现营业收入1354.15亿元,同比-7.05%;归母净利润416.96亿元,同比+2.22%;ROE(加权)为7.93%,同比-0.45pct。
2、2024年度现金分红比例同比+1.73pct至30.14%。
3、2025Q1实现营业收入330.86亿元,同比-4.06%;归母净利润124.64亿元,同比+0.31%。
4、贷款端:2024年末贷款总额3.93万亿元,同比+3.88%;对公贷款同比+6.08%至2.30万亿元。
5、存款端:2024年末存款总额4.04万亿元,同比-1.44%;对公存款同比-5.49%,零售存款同比+7.33%。
6、三大北极星指标:公司金融业务FPA同比+4.47%至5.31万亿元,零售金融业务AUM同比+8.36%至2.95万亿元,金融市场业务GMV同比-14.97%至3.35万亿元。
7、资产质量:2024年末不良率1.25%,关注率1.84%,拨备覆盖率180.59%。
8、资本充足率:2024年末核心一级资本充足率9.82%,一级资本充足率11.98%,总资本充足率14.13%。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年公司营业收入为1332.26、1356.19、1394.47亿元,归母净利润为407.11、417.59、437.09亿元。维持"买入"评级。
#风险提示:
宏观经济下行、资产质量恶化、息差持续收窄
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。