中文在线(300364):海外短剧规模放量,多模态AI应用商业化加速

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入11.59亿元，同比下降17.73%；归母净利润-2.43亿元，同比下降371.58%。

   2、2025年一季度营业收入2.33亿元，同比增长4.67%；归母净利润-0.88亿元，同比下降28.45%。

   3、2024年境外收入3.03亿元，同比增长132.41%，海外短剧业务仍处于投入期导致亏损。

   4、公司推出逍遥海外作者平台，提供AI辅助写作与出海变现解决方案。

   5、电影《罗小黑战记2》定档2025年7月18日，并开发系列衍生品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年营业收入为14/15/16亿元，归母净利润为0.14/1.28/3.14亿元，对应EPS为0.02/0.18/0.43元。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   版权采集价格上涨风险，应收账款回收风险，盗版侵权风险，AI产品商业化不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。